Руслан Привалов: «Повышение ключевой ставки ЦБ - всегда негативный фактор для экономики»

Ситуацию повышения ставки рефинансирования ЦБ РФ мы обсудили с экспертом нашего издания, саратовским экономистом Русланом Приваловым:

- Совершенно понятно, что ЦБ таким образом пытается сбить инфляцию, которую в ведомстве обещали по итогам года на уровне 5-7%, а в реальности по ценам мы видим все 15-20%.

Да, на какой-то период времени инфляцию удастся, по моему мнению, хоть немного сдержать, но не кардинально, потому как инфляция у нас не монетарная, как я много раз объяснял, а инфляция издержек (cost inflation), усугубленная факторами естественных монополий и картельных сговоров. И бороться с ней надо совершенно другими методами (подробнее по этой теме - здесь).

Во всем остальном повышение ставки - всегда негативный фактор для экономики. Стоимость денег возрастет, соответственно предприятия не смогут брать дешевые кредиты на развитие. Капитализация предприятий (стоимость акций) будет снижаться, потому что деньги для инвесторов становятся дороже. Соответственно стагнация, а возможно и рецессия экономики в целом ускорится, потому ни о каком росте экономический показателей при таких ставках речи быть не может.

Стоимость облигаций, особенно государственных, будет также падать, т.к. будет определенный дефицит ликвидности на рынке ценных бумаг. Соответственно доходность облигаций вырастет, что ляжет бременем на бюджеты всех уровней.

Да, ставки по депозитам для населения вскоре превысят 15 %, но давайте не будем себя обманывать, - инфляция с лихвой съест это мнимое повышение. И просвета на ближайшее будущее я не вижу - до весны, скорее всего, ставка ЦБ будет продолжать расти со всеми сопутствующими факторами.

Записал Александр Лобецкий